财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合并近(jìn)两个月后，与这次事件(jiàn)有关的(de)一个重要(yào)问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无(wú)法触(chù)发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中(zhōng)东和(hé)非洲地区的(de)信贷(dài)衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官网(wǎng)发布公告称(chēng)，由11家买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和(hé)做市商组成的委员会一致投(tóu)票(piào)通过(guò)了(le)上述(shù)决议(yì)。值得一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没有(yǒu)出(chū)现在(zài)投票的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出(chū)这个(gè)问题(tí)的市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所(suǒ)依(yī)据(jù)的参考债券（次(cì)级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年(nián)到期(qī)的瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员会首先(xiān)一(yī)致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根据(jù)AT1债(zhài)券(quàn)文件中的排名条款和(hé)担保条件(jiàn)，次(cì)级债(zhài)的持(chí)有人是相较于AT1债券(quàn)的优先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排除义务(wù)”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没(méi)有对(吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗duì)AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款资金做(zuò)出(chū)任(rèn)何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减记，此举也引(yǐn)发了大量此类债券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼。一(yī)些(xiē)投吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(tóu)机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此(cǐ)举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市(shì)场较(jiào)为常见(jiàn)的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等(děng)于参考资产的面值减(jiǎn)去违约后的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷(dài)衍生(shēng)品决定委员会，负(fù)责决定在这(zhè)个地(dì)区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定(dìng)义的信(xìn)贷事(shì)件。

　　根据(jù)存管信托和(hé)清算公司(sī)（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关(guān)的(de)CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的(de)监管文件中，瑞(ruì)银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计(jì)将造(zào)成(chéng)170亿(yì)美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚(fá)款支(zhī)出。不过这部分的损失将会(huì)由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购(gòu)资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗　这份文件同样(yàng)显示(shì)，从去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银的战略委(wěi)员(yuán)会就已经开(kāi)始评估(gū)瑞信(xìn)的状(zhuàng)况，并在(zài)今年(nián)2月得(dé)出(chū)“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞(ruì)士(shì)政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)的董事会，同(tóng)时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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