今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能(特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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