本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交(jiā牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质o)所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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