金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月831143是什么意思生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物(wù)资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美831143是什么意思国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济(jì)和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年(ni831143是什么意思án)以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续(xù)关(guān)注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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