总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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