全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么在一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌失唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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