今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报(bào)披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位(wèi)港股(gǔ)基金基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近(jìn)400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为代表的(de)港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名基(jī)金经理在一季(jì)度加大(dà)了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博时(shí)港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞(ruì)银(yín)港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市(shì)值统(tǒng)计，截(jié)至一季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信(xìn)服务至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号(wù)、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际(jì)电力(lì)股份、越秀(xiù)地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对(duì)其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有基金基(jī)金经理史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投(tóu)资(zī)机会(huì)：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加(jiā)快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国(guó)内政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股(gǔ)市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们(men)将加大对政策(cè)优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联网和先进制造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有良好的(de)投资性价比。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模(mó)型及应用，提(tí)升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输(shū)出算法和算力(lì)。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行(xíng)业(yè)的(de)元年(nián)，我们中长期看好港股数(shù)字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周欣表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场方面，港(gǎng)股市场大部分的(de)企业(yè)盈利(lì)来(lái)源于中(zhōng)国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司盈利的(de)环比(bǐ)增(zēng)长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公司下(xià)半(bàn)年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈(yíng)利(lì)同比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业龙头(tóu)公司(sī)受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌(diē)时(shí)，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而上(shàng)的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将(jiāng)有(yǒu)机会(huì)选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的(de)决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高(gāo)位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复有望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预(yù)期的行(xíng)业(yè)。供需格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关(guān)注(zhù)基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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