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阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其(qí)值(zhí)得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊>全球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游(yóu)的(de)制造(zào)设计及下游的(de)终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势的(de)渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌(pá阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊i)集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。