金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价(jià)格(gé)下(xià)降，近(乔布斯为什么把苹果给库克jìn)几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存(cún)基(jī)本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)乔布斯为什么把苹果给库克货(huò)价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路(lù)。

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