5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了(le)5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有(y告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗ǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅(fú)改善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲(bēi)观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(lì)增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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