财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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