“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数(shù)，4月的(de)出口增速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中(zhōng)国(guó)出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路(lù)”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年(nián)全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数(shù)据(jù)再次(cì)验证，当(dāng)前(qián)观察(chá)的(de)中(zhōng)国(guó)的(de)出口“不看港口(kǒu)，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩(hán)国、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)通胀作(zuò)为传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示(shì)作(zuò)用逐哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南(nán)出口增速与中国出口(kǒu)基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观(guān)察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出(chū)口的高增反(fǎn)映“一带(dài)一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增(zēng)速(sù)暂时(shí)回落(luò)，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续(xù)延(yán)续“扬长避(bì)短”的(de)属性。中国(guó)4月汽车及机电出(chū)口金额维(wéi)持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一(yī)步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩(hán)国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高(gāo)景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外(wài)“一(yī)带一路”却(què)在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后(hòu)存量博(bó)弈。在全(quán)球经济和(hé)贸(mào)易(yì)放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可能主要来(lái)自(zì)于存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这(zhè)些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国(guó)对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种(zhǒng)情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估(gū)算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速预测，思路为在中国(guó)加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)或是经济(jì)增(zēng)速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中(zhōng)，选出具(jù)有参考(kǎo)意义的三年(nián)，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的(de)基准假设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和(hé)乐观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余(yú)国家（在(zài)我国出(chū)口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美经济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗 line-height: 24px;'>哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较(jiào)大，一般而(ér)言(yán)中国出口(kǒu)端(duān)的增速会更(gèng)高，这(zhè)意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一(yī)路”国家进口数(shù)据的测算是(shì)低估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不(bù)确定性，可能(néng)在今(jīn)年下半年、也可(kě)能在(zài)明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体经济(jì)增(zēng)长不及(jí)预期，对(duì)外(wài)需拉动不(bù)足。疫(yì)情二(èr)次(cì)冲击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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