5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资(zī)产，不(bù)过原计划(huà)在重(zhòng)卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过(guò)山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全(quán)资子(zi)公司江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并(bìng)报(bào)表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到一(yī)名意向受(shòu)让方，符(fú)合上述(shù)要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基(jī)准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的(de)时间内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不(bù)善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车(chē)进入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的(de)意图(tú)是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财(cái)报(bào)数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏(kuī)损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这(zhè)一(yī)举动的主要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金(jīn)就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年的净利润。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃(líng)汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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