踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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