自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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