在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。<900g是几斤 900g是多少毫升/p>

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(900g是几斤 900g是多少毫升kě)能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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