金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃(rá含盐率公式的3种，盐水的含盐率含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式公式n)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是(shì)驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可(kě)能(néng)的(de)向上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实(shí)际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素(sù)，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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