踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(sh最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元(yuá最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思n)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器(qì)确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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