钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界(ji左眉毛有一根特别长是什么意思？è)还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材(cái)搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目进展的(de)“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资(zī)计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子科(kē)技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及待(dài)召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股(gǔ)价也(yě)再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布(bù)钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前(qián)对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产(chǎn)能远不(bù)止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息(xī)，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划(huà)，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备(bèi)及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年(nián)公司(sī)归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生(shēng)的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根(gēn)据(jù)最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常(cháng)的(de)审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公司外(wài)，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消(xiāo)化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参(cān)数(shù)和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨(jù)头们(men)不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技(jì)除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问(wèn)及客(kè)户情(qíng)况时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单(dān)下(xià)游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较(jiào)为良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮(lún)电(diàn)动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车(chē)的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来才会有较(jiào)大比例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出左眉毛有一根特别长是什么意思？货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有(yǒu)降(jiàng)本的空(kōng)间。兴(xīng)储(chǔ)世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程(chéng)。但(dàn)随(suí)着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录(lù)中曾表示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到(dào)客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业(yè)园(yuán)区(qū)核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再(zài)生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠(nà)离子电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实(shí)际(jì)效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目(mù)建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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