金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依(yī)然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强(qiáng)的(de)白(bái)银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点落等因素(sù)综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳(wěn)再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然是核(hé)心建议(yì)。

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