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水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用医药板块底部或已现？（附股）

　　5月(yuè)23日，医药(yào)股开盘拉(lā)升，复星医药(yào)、科伦药业涨超2％，恒瑞医药(yào)、药明(míng)康德、智(zhì)飞生物、沃森生物、长春高(gāo)新等涨超1％。

　　医药(yào)板块今年以(yǐ)来持续(xù)处于低位水平，具有较大吸引力。截至(zhì)5月23日，医药生物行业估值PE-TTM32.31倍，5年分位(wèi)值16％，仍处于历(lì)史较低分位数水平。

　　在AI、中特估主题行情(qíng)逐(zhú)渐熄火后(hòu)，医(yī)药板块作为老赛道是否能有反弹行情？在后疫(yì)情时(shí)代，医药板块是否还有新的(de)业绩(jì)驱动因素？本文将详细解析。

　　基本面持续改善

　　医(yī)药(yào)行业复苏确定性很强

　　医(yī)药(yào)板块底部或已现？（附股(gǔ)）

　　疫(yì)情在(zài)2023年第一季度的(de)影响(xiǎng)将(jiāng)会逐步消退，医药行业的基(jī)本面(miàn)正继续得到改善。

　　2023年一(yī)季度，医(yī)药板块（创新药除外(wài)）营收同比+2.13％，归母净利润(rùn)同比(bǐ)-26.98％，与2022年的(de)增速相(xiāng)比，收入增速下滑14.17 pct，利(lì)润增(zēng)速下滑58.11 pct，从估(gū)值角(jiǎo)度来看，在2023年一季度(dù)，医药板块（创(chuàng)新(xīn)药除(chú)外）存在一定的估值(zhí)修(xiū)复，市盈率（TTM）由(yóu)2022一季度的28.51倍提升至2023一季度的31.24倍。

　　在2023年第一季度，创新药板块(kuài)的营收(shōu)与(yǔ)去年同期相(xiāng)比增加了6.56％，研发总支出的增速达到了+15.25％，研发(fā)支出(chū)占收入的比例达到了(le)38.07％，与2022年第一季度相(xiāng)比下降了12.44 pct，整体板块市值/净现金已经从(cóng)2022第一(yī)季(jì)度的8.84倍(bèi)恢复(fù)到(dào)了2023第(dì)一(yī)季度的15.45倍(bèi)。

　　医(yī)药板块底部或已(yǐ)现？（附(fù)股）

　　从医药行业的经营(yíng)数据来看，除去创新药和疫情受益细分领域，医(yī)药(yào)板(bǎn)块中具有较好(hǎo)成长(zhǎng)能(néng)力的低估值(zhí)板(bǎn)块有(yǒu)原料药(yào)、医(yī)疗(liáo)设备、血制品、药店。

　　相较于许(xǔ)多(duō)创新(xīn)药、器械企业的产品(pǐn)销售前景，国(guó)内(nèi)市(shì)场仍(réng)未达到(dào)预(yù)期，原因在(zài)于近几年来，由于老龄化，国内医保支(zhī)出并未增加(jiā)太(tài)多，增速(sù)中的增(zēng)量大部(bù)分都(dōu)被用(yòng)于疫(yì)情(qíng)相关行业。

　　这也是为什(shén)么(me)，国内(nèi)的医疗行业，增长速(sù)度并不快。首先，结构性的(de)分化是非(fēi)常(cháng)明(míng)显的，传统药企必须(xū)要给(gěi)创(chuàng)新留出(chū)空(kōng)间，比如在过去(qù)的三年中，港(gǎng)股创新(xīn)药企的(de)年化营收(shōu)增速高达70％。对本土(tǔ)医药企业而言，要实现高(gāo)速发展，必须要(yào)双管齐下，在(zài)本土市场之外拓展(zhǎn)国际(jì)市(shì)场。

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　　医(yī)疗(liáo)新(xīn)基建仍是

　　医药投资的胜负手(shǒu)

　　目前(qián)在总(zǒng)需求复苏(sū)不及预期的背景下，医(yī)药板块(kuài)中有(yǒu)刚性需(xū)求(qiú)的新基建板(bǎn)块或是最具有确定(dìng)性的领域之一(yī)，一(yī)定程度(dù)上(shàng)或仍是今年医药投资的胜负手。

　　我国继续推进优质(zhì)医疗资(zī)源扩容下沉、区域平衡分布，医疗新基建再获政(zhèng)策(cè)扶(fú)持。4月13日，国家卫生健康委员会召开新闻发布会，重点(diǎn)介(jiè)绍优质医(yī)疗资源下移、区域平衡布(bù)局。县医院作为县级医疗卫生(shēng)服务网络(luò)的龙头，连接着城乡卫生服务体(tǐ)系。长(zhǎng)期以来，国家卫生(shēng)健康委通过开(kāi)展三级医(yī)院对口帮扶等方式，引导优质医疗资源下(xià)移(yí)，不断提高县(xiàn)级医(yī)院的综合实力。

　　今后(hòu)，继续推(tuī)进人才、技术、管(guǎn)理的下移，通过城市(shì)三(sān)级(jí)医(yī)院的(de)对(duì)口支援，托管，建立医联体，远(yuǎn)程(chéng)医(yī)疗等(děng)多(duō)种形式，满足县域居民(mín)的基本(běn)医疗卫生(shēng)需求，为普通疾病在市(shì)县范围(wéi)内(nèi)解(jiě)决(jué)奠定坚实的(de)基础。

　　会议同时指出(chū)，在接下来的(de)工作中，将继续推进(jìn)临床重(zhòng)点专科“百千万”工程，指导各地按(àn)照“搭平台，建载体，促融合”的思路，重点(diǎn)加(jiā)强群(qún)众需求较大的心血管外科学、妇产科、骨科(kē)、麻醉科、小儿(ér)科、精神(shén)病学、病理学等专科建设，补齐资源短板，完成(chéng)预期的(de)建设任务。随着具体(tǐ)政策(cè)的出台(tái)，相关的基(jī)层医疗(liáo)器械市场或将受益(yì)。

　　可发现与医疗成像器(qì)材(cái)、生命信息设备和心(xīn)血管(guǎn)耗材(cái)相关(guān)的板块(kuài)将会有较大的发展空(kōng)间(jiān)。其中(zhōng)的个(gè)股(gǔ)有(yǒu)：联影医疗、万东(dōng)医疗(liáo)、奕瑞科技、乐普医(yī)疗、心脉医疗、海尔生物。

<水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用p>　　医改政(zhèng)策频频出台(tái)，医疗器(qì)械市场持(chí)续扩张。随着国(guó)家继(jì)续支持(chí)优质医疗资源扩容下(xià)沉(chén)的政策(cè)，在未(wèi)来，医疗卫生资(zī)源(yuán)的分布将会(huì)得(dé)到优化，促(cù)进(jìn)更多优(yōu)质的医疗资源向下扩容，释放(fàng)更(gèng)多中、基(jī)层医疗(liáo)机(jī)构的采购需求。

　　在国家“十四五(wǔ)”规划中提出要加(jiā)强医疗卫(wèi)生领域(yù)的(de)基础设施建设的背景下(xià)，预计医疗器械(xiè)采购将更加宽松，这将推动(dòng)医(yī)疗器械市场的快速发展。在政策推动下，国产品(pǐn)牌有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)高性(xìng)价比的(de)优势加(jiā)速进入医(yī)院，长期而(ér)言，随(suí)着多项政策支持的持(chí)续加强，国产(chǎn)替代将逐步加速，相关(guān)大型医(yī)疗器(qì)械(xiè)的(de)龙头厂商(shāng)将会抓住(zhù)放量的机会，实现快速发展(zhǎn)。

　　华富(fù)证(zhèng)券建议关注(zhù)国内(nèi)高(gāo)端医疗设备的龙头企业：迈(mài)瑞医(yī)疗、联(lián)影医(yī)疗、澳(ào)华内(nèi)镜、开(kāi)立(lì)医疗、海泰新光。这些(xiē)企业具有较好的产(chǎn)品性能(néng)、较好的渠道和较强的研发能力(lì)。

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