金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样的(de)味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(f结婚以后他那个越来越大了ēi)特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏世(shì)民拜访了日(rì)本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被低估了。据(jù)日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案(àn)吧(ba)。

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