金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷(dài)款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业中长期(qī)贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是(shì)因为一(yī)季度透(tòu)支了(le)部分银行信贷额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融(róng)资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的(de)流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大(dà)幅(fú)减少的问限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗题(tí)，中(zhōng)信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存(cún)款在季末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏(hóng)观(guān)表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本(běn)月数(shù)据中(zhōng)，居(jū)民端出(chū)现了(le)新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减(jiǎn)少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数(shù)据得出(chū)类(lèi)似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费(fèi)领域。

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