自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第当年非典为什么神秘结束了(dì)二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居当年非典为什么神秘结束了ong>行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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