随着一季报(bào)披露完毕，有着“专业买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓(cāng)随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革三只(zhǐ)基金是(shì)全市场公募(mù)FOF一季度持有只(zhǐ)数最多的(de)权(quán)益基金，相比去年四季(jì)度(dù)，易方(fāng)达供给改(gǎi)革取(qǔ)代融(róng)通健康(kāng)产业，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部(bù)分公(gōng)募FOF继续超配权(quán)益资(zī)产(chǎn)，并偏向成(chéng)长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩(jì)和(hé)估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益(yì)资产(chǎn)的(de)乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向(xiàng)上修复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值压力(lì)仍较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率定(dìng)价(jià)资产估值修(xiū)复等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一(yī)季报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季的基金(jīn)配置清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商(shāng)新趋势优(yōu)选在(zài)一季度末获26只公募(mù)FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买入(rù)数量(liàng)最(zuì)多的权益基(jī)金，这也是(shì)华商(shāng)新(xīn)趋势优选第(dì)二个季(jì)度(dù)坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年(nián)末是与(yǔ)融通健(jiàn)康产业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第(dì)五(wǔ)个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有等基金在(zài)一季度均重点配置(zhì)华商新趋(qū)势优选基(jī)金，其中更有包括(kuò)平安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年(nián)等基金将华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)作(zuò)为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上(shàng)看，一季(jì)度(dù)末公募FOF合计持有华商(shāng)新趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相(xiāng)比去年末增持(chí)了17.62万(wàn)份，持(chí)有华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相(xiāng)关(guān)资(zī)料介(jiè)绍，华(huá)商新趋势(shì)优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以(yǐ)成长风格(gé)著称，截止今年一季(jì)度末，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)达到355.53％，过去(qù)五年(nián)收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同(tóng)类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共(gòng)有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达科瑞基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被错(cuò)杀的(de)个股，对于基本面坚固或出现(xiàn)好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季(jì)度新(xīn)进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)，合计持(chí)有(yǒu)份(fèn)额(é)1.90亿份，相(xiāng)比去年底持(chí)有的FOF基(jī)金只数增加了(le)13只(zhǐ)，环(huán)比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基(jī)金(jīn)经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多(duō)年化工研(yán)究(jiū)经验，他(tā)坚持在熟悉(xī)的(de)行业内(nèi)把握投资机会，并通(tōng)过努(nǔ)力不断扩(kuò)大能力(lì)圈，目前(qián)行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产(chǎn)业ETF、广发(fā)中(zhōng)证全指信(xìn)息技术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添富科(kē)技(jì)创(chuàng)新、易方(fāng)达供给(gěi)改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增(zēng)持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方达信息产(chǎn)业、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇添富外周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释延增长(zhǎng)主题(tí)、华(huá)夏(xià)智(zhì)胜先(xiān)锋(fēng)；平衡基金增持前三则是(shì)交银定期支(zhī)付双(shuāng)息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持(chí)前三依次(cì)为易方(fāng)达安盈回报(bào)、安信民稳增(zēng)长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风(fēng)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释格

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业配置(zhì)比例

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但(dàn)行(xíng)业分化较(jiào)大。受益(yì)于数字(zì)经济(jì)政策的(de)提(tí)振与人工智(zhì)能主题的(de)不断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板(bǎn)块表现(xiàn)较(jiào)弱。从(cóng)一(yī)季度披(pī)露(lù)的情况(kuàng)上(shàng)看，部分FOF基(jī)金经理继续超配权益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也(yě)有(yǒu)部分(fēn)FOF基(jī)金经理在(zài)一季度末对涨幅过高行业(yè)基金(jīn)进行了减仓， 增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　长期(qī)业绩领先(xiān)的(de)兴全安泰平(píng)衡养老FOF基(jī)金经理林国怀在一季报中表示，本(běn)季(jì)度(dù)基金(jīn)主要进(jìn)行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维持权益资产的仓位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型基金的(de)配(pèi)置(zhì)比例，同时适度降(jiàng)低价值型基金的(de)配(pèi)置比例；3、逢高减持部分(fēn)转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增加其他(tā)确定性(xìng)较高的绝对收益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的(de)策(cè)略参与(yǔ)股(gǔ)票定增、大宗交易等投资机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部分依(yī)然保持略超(chāo)配(pèi)价(jià)值风(fēng)格，但偏离幅(fú)度已显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘(jué)市场上相对收(shōu)益和绝(jué)对收益的(de)投资机会不断增厚(hòu)组(zǔ)合(hé)收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合(hé)波动，努力将该基(jī)金呈现为“相对(duì)稳定的(de)‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季(jì)度持(chí)仓上看，富(fù)国城镇发展(zhǎn)、博时(shí)标(biāo)普500ETF新进兴全安(ān)泰前(qián)十大(dà)重仓(cāng)基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理对全年市(shì)场的主线判断不是很清晰，因此(cǐ)组(zǔ)合整(zhěng)体上除了向小市值成长风(fēng)格有一定(dìng)偏(piān)离外，其(qí)他(tā)方面(miàn)没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的明(míng)朗，基金经理对今年全年(nián)股票(piào)市场的主要方(fāng)向逐(zhú)渐(jiàn)有了较明(míng)确的(de)判断，在(zài)操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的基金和(hé)股票，未来计划视相(xiāng)关板块的估值水平(píng)变化做动(dòng)态调整。”华夏养老2045三年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)许利明(míng)表示(shì)。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年(nián)今年一季(jì)度的(de)主要持仓仍然坚持长期资产配置策略，但继续对部分主动权益基金进行(xíng)了(le)分散和(hé)优化，在一(yī)季度股(gǔ)票市场整体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业之(zhī)间分化(huà)巨大的市(shì)场中，基(jī)于对长期基(jī)本面、行业景气度、估值、性价比等(děng)的判断(duàn)，对行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了小幅调整，减持部(bù)分(fēn)涨幅较高的行业基金，增持部分短期(qī)表现较(jiào)差的(de)行(xíng)业(yè)基金(jīn)。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一季报中表(biǎo)示，报(bào)告期内，基金整(zhěng)体保持中枢附(fù)近的权益仓位，但内部(bù)结构(gòu)有所调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓位的弹(dàn)性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方面，基于不同(tóng)板块的基本面和估值(zhí)性价比(bǐ)，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组合处(chù)于稳(wěn)健均衡状态，重点关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养(yǎng)老1季度适度降(jiàng)低了深度价值和价值(zhí)质量等偏价值策略的基金(jīn)的(de)超(chāo)配比(bǐ)例，继续超配偏(piān)小盘(pán)风格的基金，适度增加(jiā)了偏成长策略的(de)基金的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去(qù)几(jǐ)年(nián)的大(dà)幅调整，处于(yú)“三(sān)低”类资产（景气(qì)周期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策略(lüè)基金的(de)配(pèi)置比例(lì)。不过仍然选择(zé)那些能够(gòu)长期拿得住的基金，很少去追逐那(nà)些(xiē)短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮(liàng)眼的科技基金。在不同地(dì)域的投资方(fāng)面(miàn)，在(zài)市(shì)场大幅反(fǎn)弹后，小(xiǎo)幅(fú)降低了港股基金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益类资(zī)产年度目标配置(zhì)比例为(wèi)70％。截至一(yī)季度(dù)末，基金的(de)权益类资(zī)产实际配置(zhì)比例为71％，相(xiāng)对(duì)年度(dù)目(mù)标配(pèi)置比例战(zhàn)术(shù)型标(biāo)配，对(duì)阶段(duàn)性涨幅(fú)过快(kuài)的(de)行业(yè)做了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行(xíng)业(yè)。

　　富国智优(yōu)精选3个月持有一(yī)季度操作(zuò)上围绕经济增长(zhǎng)和(hé)政(zhèng)策支持方(fāng)向(xiàng)作(zuò)为调整(zhěng)配置主要方向，组合(hé)主要提高了中小盘暴露(lù)、加(jiā)大对于业绩预期增速较高(gāo)板块的配置，并通过优(yōu)选(xuǎn)选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消(xiāo)费者信心(xīn)等(děng)方(fāng)面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老2045将组合权益(yì)资产维持超配状态，结构上(shàng)均衡配(pèi)置于：受益于顺周期低估(gū)值(zhí)的金融周(zhōu)期板(bǎn)块、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消(xiāo)费医药板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底及国产替代的科(kē)技(jì)制造板块上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确定性和(hé)未来发展方向的机会

　　目(mù)前(qián)A股市场行至3300点附(fù)近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到了对(duì)当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着(zhe)经济数据真空期的度(dù)过，国内大类资产复苏预期进入验证阶段(duàn)。中(zhōng)期维(wéi)持(chí)对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部向上修复的状态(tài)，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利(lì)率定价资产(chǎn)估值修(xiū)复(fù)。从(cóng)确定性和未来发展方向角(jiǎo)度出发(fā)，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块(kuài)内重点关(guān)注(zhù)航空出行供需格局(jú)和票价弹性带(dài)来的潜在超预期机会。投资端(duān)关注地产链以及(jí)一带一路带动下的(de)部(bù)分细分(fēn)领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老(lǎo)目标五年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权(quán)益来讲，当前历史估(gū)值分(fēn)位(wèi)、相对债(zhài)券(quàn)资(zī)产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期(qī)投(tóu)资提供一定(dìng)安全边际。年内经济(jì)修复(fù)是(shì)确定性(xìng)的，节奏(zòu)与幅度上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但政策(cè)仍(réng)有(yǒu)相(xiāng)机抉择(zé)加码托底的空间。结构上(shàng)，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政策(cè)加码的领域，包(bāo)括(kuò)地产链、政府支出或补贴可能增加的(de)基建、信创、自主可(kě)控等领域(yù)，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超(chāo)预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易(yì)情绪的过(guò)热持(chí)谨慎的态(tài)度，后续会(huì)持续关(guān)注新技术对经济各(gè)个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博(bó)弈情绪已较(jiào)浓，二季(jì)度市(shì)场(chǎng)对(duì)其(qí)关注度有望随着节日出行、消(xiāo)费(fèi)数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老(lǎo)目标2035三年持有基金经理薛显志、江(jiāng)虹表(biǎo)示(shì)，权益市场来看，当前中(zhōng)国经济处于复苏(sū)早(zǎo)期，2月以来市场的下(xià)跌属于(yú)“放(fàng)开交易”、春季躁动后的正常回调(diào)。复盘历史上的复(fù)苏周(zhōu)期(qī)，权益(yì)方面均能有所作为(wèi)，基(jī)本面的(de)总体(tǐ)改(gǎi)善能激活市(shì)场的(de)生态，市场会不断寻找(zhǎo)基本面改善的诸(zhū)多(duō)细(xì)分方向。结构方面，市(shì)场一季度已找出(chū)“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份(fèn)开始，估计市(shì)场(chǎng)会围(wéi)绕各(gè)行(xíng)业受益改(gǎi)善(shàn)幅度，不断挖掘一季报(bào)超预期、全(quán)年指引较好(hǎo)的(de)细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华(huá)基(jī)金孙博斐(fěi)表(biǎo)示，未来(lái)持续关注以下(xià)三个方向(xiàng)：一是(shì)顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资价值，此外，关(guān)注央国企改(gǎi)革能否(fǒu)带来相关(guān)行业(yè)、企(qǐ)业基本面的改善，并打(dǎ)开(kāi)估值提(tí)升的空(kōng)间。

　　二(èr)是消费医药(yào)板块的(de)场景复(fù)苏(sū)逻辑较为确定(dìng)，比(bǐ)较而言，医药板块(kuài)的估值性价比更(gèng)高。三是科技(jì)制造(zào)板块(kuài)，特(tè)别是国产(chǎn)替代的(de)关键环节(jié)，是长(zhǎng)期关注的方向(xiàng)。短(duǎn)周(zhōu)期来看，半导(dǎo)体行业(yè)可(kě)能在(zài)下半年周期见(jiàn)底，计算机行(xíng)业的景气度相较于(yú)去年(nián)也(yě)是大(dà)幅改(gǎi)善(shàn)。而人工智(zhì)能等技术的突破，有可能打开科技板块的成长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释