近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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