在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存(cún)极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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