自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jcampus是什么意思 campus是国誉吗ià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业campus是什么意思 campus是国誉吗绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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