今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示(shì)，预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看好政策优化下(xià)的(de)消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(tóu)资(zī)方向的(de)基金。截至一季度末(mò)，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代(dài)表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪(hù)港深(shēn)新(xīn)机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的(de)博时(shí)港股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银(yín)港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十(shí)大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前(qián)十只港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份、华电国(guó)际电(diàn)力股份、越(yuè)秀地(dì)产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一季(jì)度(dù)对其(qí)大(dà)幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学g alt="大举加(jiā)仓这些股！港股基金最新重仓股大曝(pù)光" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806603.png">

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官(guān)方(fāng)制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和(hé)市场需求(qiú)继续增加，非制造(zào)业恢复(fù)速(sù)度加(jiā)快(kuài)；海外无风险利(lì)率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数(shù)据以(yǐ)及(jí)突发的银(yín)行风(fēng)险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经济的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进(jìn)制造，在经(jīng)历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关(guān)模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外(wài)输出算法和(hé)算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港股(gǔ)数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方(fāng)面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于(yú)中国内地，中(zhōng)国内地经济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的(de)环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一定(dìng)的增长，但是由于(yú)基数效应，下(xià)半年(nián)港(gǎng)股盈利同(tóng)比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行业(yè)将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)的估值仍将受(shòu)到(dào)一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买入机(jī)会出现。生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍(réng)将处在行业快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和四(sì)季度集采的(de)预(yù)期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能会(huì)出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过(guò)自下而上的方(fāng)式(shì)生物(wù)医(yī)药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会(huì)选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场(chǎng)也即(jí)将进(jìn)入(rù)企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点，这是(shì)推动两地(dì)市(shì)场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经(jīng)营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优(yōu)的行业和板块更(gèng)有望受益于经(jīng)济(jì)复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙头公司有(yǒu)长期的前(qián)沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机(jī)会(huì)，有(yǒu)望开启二次增长曲(qū)线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会：关注在未来(lái)经济周(zhōu)期中上(shàng)行风险显著大(dà)于(yú)下行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或(huò)持(chí)续性超(chāo)预(yù)期(qī)的行业。供需格局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升(shēng)的(de)高(gāo)股(gǔ)息资产的投资(zī)机(jī)会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油(yóu)石化等。

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