中国金融行业(yè)加速对(duì)外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临(lín)的(de)“一(yī)参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而(ér)成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的(de)汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念(niàn)好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球(qiú)化的(de)平台优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业(yè)板注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调事项段的无(wú)保留(liú)意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存(cún)在(zài)可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及(jí)股东的(de)控股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得(dé)超过2家(jiā)，其(qí)中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团(tuán)特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户(hù)提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财富管理平(píng)台未来(lái)战略规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境(jìng)投(tóu)资新(xīn)产品的研发(fā)，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(h写照的意思 写照是什么词性ǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富(fù)管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个(gè)人(rén)客户(hù)综合财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人(rén)财(cái)富(fù)管理部以汇(huì)丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托(tuō)资(zī)讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一(yī)方面积(jī)极(jí)扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及(jí)多元化(huà)的投资(zī)方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放的力度(dù)不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资(zī)本(běn)为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资(zī)券商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获(huò)第一(yī)次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会(huì)见美(měi)国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本(běn)大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利(lì)联(lián)合(hé)圣保罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资(zī)本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资(zī)者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等(děng)加速(sù)布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎ写照的意思 写照是什么词性n)变。

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