看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是(shì)由(yóu)于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格变化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市(shì)场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的(de)累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求(qiú)也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的(de)。

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