看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来低(dī)谷的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金大(dà)幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译u)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了(le)多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价(jià)格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调(diào)查(chá)报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预(yù)期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在(zài)发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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