大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI方阵是什么意思板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握方阵是什么意思了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约方阵是什么意思28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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