芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例(lì)均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年均值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少91是质数吗，95是质数吗rong>

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)91是质数吗，95是质数吗，出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.191是质数吗，95是质数吗个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司