五一(yī)长假期间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保(bǎo)护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退蝴蝶会采蜜吗，银行的资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令(lìng)其(qí)成本(běn)抬(tái)升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题(tí)再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然(rán)在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì蝴蝶会采蜜吗)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次(cì)暴(bào)力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会(huì)像等(děng)初恋(liàn)一(yī)样(yàng)去(qù)等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过(guò)，一(yī)个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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