总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成(chén可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思g)覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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