近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主女生有感觉了是怎么样的呢可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(n女生有感觉了是怎么样的呢íng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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