金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填(tián)坑之(zhī)中(zhōng)，如(rú)今似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的(de)助推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。至(zhì)于日(rì)本股(gǔ)市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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