金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的(de)变数预计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同比上都是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们(me周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人n)观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅(méi)雨(yǔ)季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期(qī)的(de)现货反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调现(xiàn)货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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