本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.50克有多少参照物图片，50克有多少参照物89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万(wàn)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了(le)呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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