大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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