近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下(xià)热门主线的(de)中特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央(yāng)国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通(tōng)信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人(rén)气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上市(shì)平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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