投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上(shàng)的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份证以及估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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