今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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