总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quà乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里n)交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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