财联(lián)社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季(jì)报的(de)披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的(de)相(xiāng)对收益；而长期来看，一个立一个羽念什么字先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数(shù)除创业(yè)板指(zhǐ)外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了(le)连(lián)续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距(jù)离年内(nèi)高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高(gāo)的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强(qiáng)者(zhě)打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收一个立一个羽念什么字(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能(néng)延(yán)续周一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基(jī)金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能(néng)是一个布局的好阶段，而未必(bì)会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可(kě)能继续对(duì)一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年的(de)投资机(jī)会，但是(shì)短期游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能的(de)风(fēng)险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略(lüè)的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来(lái)的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延(yán)续(xù)修复(fù)的态势(shì)、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路(lù)”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日(rì)临近，盘(pán)面(miàn)波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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