美(měi)东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这次(cì)会(huì)议(yì)之(zhī)后可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(y龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ā)力对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员们(men)透(tòu)露(lù)未(wèi)来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能性龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(xìng)，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩(suō)周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储极有可(kě)能在(zài)年(nián)底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其(qí)需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可(kě)能(néng)会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将(jiāng)给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会(huì)议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了(le)美国国(guó)债(zhài)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局继续(xù)解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具(jù)，以及(jí)微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确(què)定(dìng)性而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接(jiē)受(shòu)10年(nián)的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被问及(jí)是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需(xū)要(yào)意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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