周一的股(gǔ)市震荡(dàng娜能组成什么词，娜字能组什么词语)翻红(hóng)，上周股市下跌期间净买入的(de)“抄底资金(jīn)”笑了(le)。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨(kuà)境(jìng)ETF）单日(rì)净买(mǎi)入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日(rì)市场总(zǒng)体下跌期间，资金更是(shì)净(j娜能组成什么词，娜字能组什么词语ìng)买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式(shì)，在股市大(dà)幅(fú)下挫(cuò)的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向结(jié)构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中(zhōng)特估”长期投资价值被资金看好，而(ér)高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引(yǐn)资金追(zhuī)逐；净流(liú)出(chū)方(fāng)面(miàn)，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短期避险，但(dàn)鉴于多数标(biāo)的(de)估值仍在低位，多(duō)家(jiā)机构仍看好长期配(pèi)置价值。

　　净流(liú)入资金(jīn)近40亿(yì)元(yuán)

　　科创50、上(shàng)证(zhèng)50净流入资金居前(qián)

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均(jūn)价测算(suàn)，当日净流入资金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间到上周5个交易日(rì)，5天(tiān)股市调整(zhěng)期(qī)间(jiān)，资金更是(shì)净买入(rù)220亿元，展现了资金(jīn)逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入(rù)排行(xíng)看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国(guó)上证指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日(rì)收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全部收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底资(zī)金”，皆斩(zhǎn)获了不错(cuò)的回报。

　　行业(yè)或主题(tí)ETF中，近期震荡下行的半导体(tǐ)ETF成为资金净买(mǎi)入(rù)的榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前(qián)仍处于估值(zhí)低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资(zī)金前列，而在(zài)近日(rì)遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的(de)逆市买入，不过目前(qián)游戏ETF今(jīn)年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏(xì)板块行(xíng)情冲顶、收益翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募股票权(quán)益基金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势，但耐用品复苏(sū)的空间受限、出口下行及地产(chǎn)销售恢复疲软将驱动市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场(chǎng)炒作热度回(huí)落，波动(dòng)率偏(piān)高的(de)情(qíng)况下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽基指数，比如(rú)科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以获取整个市场的平(píng)均回(huí)报。

　　而(ér)在(zài)行业方面(miàn)，沪上一家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)分(fēn)析(xī)，由(yóu)于近日(rì)以游戏为代表的(de)TMT板(bǎn)块有所调整，主因是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落(luò)。但(dàn)从长期(qī)看(kàn)，资金还(hái)会长期关注数字化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机、互联网和传媒(méi)等调整下来的(de)行业(yè)，可能会(huì)继续受到了(le)资(zī)金的关注。

　　也(yě)有行(xíng)业机构认为，近期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长期(qī)投资价值有关(guān)。

　　民生加银基金表示，伴随大金(jīn)融、大基建等权重(zhòng)股高位调(diào)整(zhěng)，上周(zhōu)沪(hù)指(zhǐ)下(xià)跌。前(qián)期部分板块短期上冲较快，导致博(bó)弈资(zī)金出现分歧(qí)，随着(zhe)建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权重板块(kuài)内部(bù)出(chū)现分化，获(huò)利兑现需求叠加(jiā)经济(jì)数据不及预(yù)期，权重板块回调带动大(dà)盘(pán)指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基(jī)金认为，从(cóng)长远看，“中特(tè)估(gū)”或有望引领(lǐng)低估值央企的价值(zhí)重估(gū)，有(yǒu)基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的(de)低(dī)估值央(yāng)企或有望(wàng)受益(yì)。

　　博时(shí)基金权益投(tóu)资一部(bù)基(jī)金经(jīng)理吴鹏也(yě)认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻辑仍(réng)旧(jiù)是过去的A股市场对部(bù)分传统行业国央企(qǐ)的严重低配和低(dī)估。而(ér)在这种大幅(fú)低估和(hé)低配(pèi)背景下，部分企业(yè)因为自(zì)身经营改善、高股息水平等特(tè)征，使得其估(gū)值修复成为了(le)可能。虽然(rán)经(jīng)过前期反(fǎn)弹，大金融(róng)整体估值仍旧处于低位(wèi)，由(yóu)于情绪和资(zī)金(jīn)仍旧是主导，短期表(biǎo)现(xiàn)存在剧烈波动(dòng)可(kě)能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中低水(shuǐ)平(píng)，部分个股尤其是基本面明(míng)显改善的个股，仍(réng)旧有(yǒu)估值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF净(jìng)流(liú)出

　　估(gū)值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下(xià)跌的A股市场(chǎng)中，股票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流出(chū)资金。但也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板块(kuài)，以(yǐ)及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年涨幅(fú)超20％的基(jī)建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基(jī)金、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂(zàn)净流出(chū)现象，华(huá)夏、南(nán)方、富(fù)国旗下(xià)中证(zhèng)1000ETF产品，也在单日出现净流出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调(diào)整(zhěng)中迎来“获(huò)利了结”资金(jīn)，单(dān)日净(jìng)流(liú)出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受(shòu)益于“一带一路”板块前期涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调整要(yào)求(qiú)，可能会受到(dào)获利盘的短(duǎn)期卖出。不过，从长期看，经济复(fù)苏趋势确(què)立后(hòu)，“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会(huì)值得关注。

　　民(mín)生加银基金评(píng)价净流出的证券保险(xiǎn)板块(kuài)称，一季报(bào)陆续披露，非银金融业绩超预期，证券(quàn)板块(kuài)市场交投活跃度较一季度显著(zhù)改善，差异化(huà)最低结算备(bèi)付(fù)金缴纳比(bǐ)例(lì)机制(zhì)引(yǐn)入，证券公司(sī)保证金比例下调，经济温和(hé)复苏(sū)下行(xíng)业景气(qì)度有望持续修复。保(bǎo)险(xiǎn)板块一季(jì)报(bào)净利(lì)润超预期，部分(fēn)险(xiǎn)企凭借储蓄险(xiǎn)的产品(pǐn)力实现了(le)一定的增长，负债(zhài)端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较明显，资产(chǎn)端或有(yǒu)望维(wéi)持较高增速。

　　而(ér)针对(duì)电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年宏观(guān)经(jīng)济(jì)运行总体(tǐ)回升有望将促进电力消费(fèi)需求增长。受上年同期低基数等因素(sù)影响(xiǎng)，预计(jì)今年二季(jì)度电力消费增速(sù)将(jiāng)有(yǒu)望回升。在(zài)电力市场化改革的持(chí)续推进下，电价趋势(shì)有(yǒu)望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助(zhù)服务市场(chǎng)机制(zhì)有望持续推广(guǎng)，容量补偿电价等(děng)机制(zhì)或有望出(chū)台。

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