本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)黄山山体主要由什么岩石构成仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购黄山山体主要由什么岩石构成仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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