近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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